新风光机构调研纪要

新风光电子科技股份有限公司是一家专业从事电力电子节能控制技术及相关产品研发、生产、销售和服务的国家高新技术企业，于2021年在科创板上市。公司牵头、参与多项国家标准制定，并建有多个科技创新平台。

1. 与华为合作
   双方在储能技术上的共识为组串式和高压级联式将占据市场主流，合作方向包括技术交流与项目合作。计划在山东某项目尝试构网型组串式储能方案加静止同步调相机方案，联合仿真验证显示该组合可稳定支撑电网异常响应。

2. 未来业绩增长
   公司通过组织架构调整与产品整合布局业绩增长：

   • 组织架构：将原智慧储能事业部调整为智慧电网事业部，整合储能、静调、应急电源等产品。
   • 储能业务竞争力：核心在于PCS能力、BMS和EMS系统及电价预测能力，均为自研。
   • 政策与技术协同：结合利好政策，长时储能及液流电池发展将带来红利，公司已与多家液流电池企业合作。
   • 核心技术与生产优势：拥有高压级联技术等核心技术，多款产品生产制造共平台。
   • 人力资源投入：计划新增一线销售、服务及工程人员，研发端加大投入。

3. "十五五"市场需求
   静止同步调相机市场需求主要来自大基地及大通道、三北地区新能源并网集中点，预计约1,300-1,500台。单台市场售价约3,500-4,000万元，一个项目批复数量基本为两台。构网型储能中高压级联式占比虽不大但呈快速增长趋势，市场报价在0.7-0.9元/瓦时。

4. SVG产品布局
   公司SVG产品在配电网和主干网均有应用，是成熟市场产品。未来重点推广静止同步调相机、构网型储能、构网型变流器，这些产品与SVG并非同一类别。

5. 毛利率情况
   静止同步调相机毛利率高于现有SVG产品。构网型储能方面，当前PCS毛利空间受原材料成本影响，但随着行业理性回归，毛利率将回归正常水平。

6. 市场份额与竞争格局
   公司SVG产品在网外市场市占率稳定在25%，处于行业头部地位。静止同步调相机产品目前处于市场布局、试点验证阶段，竞争格局尚未完全形成。