乐舒适是非洲卫生用品行业领军企业,主营婴儿纸尿裤、卫生巾等卫生用品的研发、生产与销售。公司产品线丰富,涵盖婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等,并布局Softcare、Veesper、Maya等品牌矩阵,精准覆盖婴儿与女性护理细分需求。乐舒适在非洲8国布局8家工厂、51条生产线,形成本土化产能优势,并通过深度分销网络触达80%以上的本地人口,构建竞争壁垒。公司受益于非洲市场人口红利和卫生用品低渗透率,有望实现长期稳定增长。预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.12/1.32/1.54亿美元,对应EPS为0.18/0.21/0.25美元,当前股价对应PE为22.3/18.8/16.1倍。首次覆盖,给予“买入”评级。