1月29日公司发布业绩预告,预计2025年归母净利润中值1.5亿元,同比+363%,单Q4归母净利润中值0.71亿元,同比+757%,环比+150%,业绩整体维持强劲。业绩提升主因包括卡酷思降本增效持续体现及爱卓科技并表。Q4爱卓科技预计贡献4000万,剔除后全年业绩约1.1亿元,主要由卡酷思贡献,通过基地搬迁、管理层调整、精益制造等措施提升效益。展望2026年,卡酷思利润率有望进一步提升,爱卓科技主攻国内市场,客户覆盖特斯拉、赛力斯、比亚迪等,利润体量同样有望提升。此外,公司与江铃达成战略合作,固液电池已通过第三方检测机构安全试验,当前处在pack小批量测试,年中预计落地更大规模中试线。投资建议:预期公司2026年利润有望达2亿元,卡酷思与爱卓科技共同驱动业绩成长,固液电池节奏稳步推进,建议关注。