浙商美护上市公司品牌抖音跟踪年货节助力下1月部分品牌表现亮眼分化延续

重点关注品牌表现

• 林清轩：1月销售额同比增长143%，持续高速增长，当前估值处于低位。
• 上美股份：主品牌韩束1月下降4%，但其他子品牌（如一叶子、安敏优）表现强劲，整体增长9%，公司实际情况预计好于预期，估值低位。
• 贝泰妮：主品牌薇诺娜1月增长114%，抖音退货后ROI持续改善，建议关注利润端超预期表现。
• 丸美生物：主品牌延续高速增长（+30%），恋火降幅收窄，期待调整结束。

其他品牌亮点

• 水羊股份：1月GMV表现超预期。
• 若羽臣：旗下品牌增速延续高增。
• 上海家化：玉泽（+104%）、佰草集（+530%）GMV延续高增。
• 巨子生物：1月可复美（-23%）、可丽金（+10%）表现较弱，符合此前预期，需消化头部达播高基数影响。

具体品牌GMV同比数据

• 毛戈平：+72%
• 林清轩：+143%
• 上美股份：合计+9%（韩束-4%，红色小象-60%，一页+117%，一叶子+287%，安敏优+270%）
• 巨子生物：合计-16%（可复美-23%，可丽金+10%）
• 珀莱雅：合计+9%（珀莱雅+17%，彩棠-33%，悦芙媞+25%）
• 贝泰妮：薇诺娜+114%
• 丸美生物：合计+18%（丸美+30%，恋火-1%）
• 上海家化：合计+287%（玉泽+104%，佰草集+530%）
• 润本股份：+5%
• 敷尔佳：-6%

核心结论

• 年货节助力下，部分品牌表现亮眼，但分化延续。
• 林清轩、上美股份、贝泰妮、丸美生物等品牌估值处于低位，具备投资价值。
• 贝泰妮利润端有望超预期，丸美生物期待恋火调整结束。
• 巨子生物需关注高基数影响，但长期增长逻辑不变。