油粕日报：南美大豆丰产预期加强

豆粕

• 巴西大豆收获进度：截至1月29日，巴西大豆收获进度为10%，上周为4.9%，去年同期为3.9%。收获进度优于去年，但南马托格罗索州和南里奥格兰德州出现高温干旱天气，南里奥格兰德州仍有15%作物处于灌浆期。
• USDA出口检验：截至1月29日，美国大豆出口检验量为1,310,559吨，较去年同期增加；2025/26年度迄今出口总量为21,991,461吨，同比减少35.7%，达到全年目标的51.3%。
• 市场预期：机构大幅上调2025/26年度南美大豆产量估值，市场对丰产及供应宽松的预期强化。但节后大豆抛储和到港存在不确定性，建议逢低点部分基差，期货盘面以宽幅震荡看待。

油脂

• 马来西亚棕榈油出口：1月马来西亚棕榈油出口量为1,375,718吨，较上月增加14.89%。
• 印尼政策：印尼计划禁止棕榈油废料出口，优先支持国内生物柴油和航空燃料生产。
• 国内油脂库存：截至1月30日，全国三大油脂库存总量为228.27万吨，较上周减6.81万吨，同比增0.75%。
• 市场动态：受国际原油大跌和欧盟对生物柴油的抵制影响，油脂板块下挫。美国生物燃料政策接近落地仍是主要支撑因素，建议现货回落适当点基差，盘面关注政策落地指引。