国联民生宏观金银暴跌之后商品周期怎么看

】 1850年以来的5轮商品上涨大周期，平均持续11.8年，平均上涨125%。从商品大类上看周期。能源、金属是经典的周期品种；贵金属在弱美元周期内弹性大；农产品相对则滞后、且跑输。我们选择战争、技术革命和新兴需求三个结构性因素来分析。盘点历次商品上涨周期，都能找到 【国联民生宏观：金银暴跌之后，商品周期怎么看？ 】 1850年以来的5轮商品上涨大周期，平均持续11.8年，平均上涨125%。 从商品大类上看周期。能源、金属是经典的周期品种；贵金属在弱美元周期内弹性大；农产品相对则滞后、且跑输。我们选择战争、技术革命和新兴需求三个结构性因素来分析。盘点历次商品上涨周期，都能找到在技术革命上的突破，在地缘上的典型冲突，以及在需求上出现新兴力量。本轮商品周期的定位如何？起点处的衰退和商品价格阶段性低点出现在2020年；我们可能正处在新一轮以AI为代表的技术革命浪潮初期；当前尚未出现地缘政治紧张集中发酵的催化，或新兴需求大规模实质落地。有利因素是美元仍处于贬值周期中，而一场经济衰退可能是检验商品上涨周期“成色”的重要“试金石”。