PVC：情绪偏强，基本面未有明显改善

【基本面跟踪】
PVC基本面数据维持平淡，行业供应缓增，需求受节日影响减缓，周内继续累库。受碳排相关言论影响，盘面午后大幅推升，但现货市场成交清淡，价格涨幅低于盘面。

【市场状况分析】
短期PVC走势偏强，受抢出口、无汞公约、股票资金带动及未来减产预期等因素支撑。但基本面显示，PVC市场高产量、高库存结构难改变，冬季氯碱企业检修淡季，基本无新增检修，高开工、弱需求格局仍存。春节期间大幅累库预期和远月升水结构限制市场交易低估值空间，盘面利润快速修复不利于未来氯碱行业减产和检修。此外，PVC仓单高位，未来多头接货压力较大。

2026年供应端检修旺季减产力度可能超预期，有利于氯碱行业利润修复。节奏上，春节前乐观预期难证伪，盘面持续拉高估值，但若后期厂家不减产，市场仍会交易交割压力和远期升水过高。

【趋势强度】
PVC趋势强度：0（中性）。

【核心观点与研究结论】

1. 短期PVC受多因素支撑走势偏强，但基本面未明显改善，高产量、高库存结构难改变。
2. 冬季检修淡季下，高开工、弱需求格局持续，春节期间累库预期限制市场空间。
3. 盘面利润快速修复不利于未来减产，仓单高位增加多头接货压力。
4. 2026年检修旺季减产力度可能超预期，但短期市场仍交易交割压力和远期升水过高。
5. 趋势中性，需关注后期减产落地情况。