东吴电新PLS25Q4FY26Q2经营更新计划4个月复产20万吨

经营更新

• 25Q4锂精矿产量：20.8万吨（SC5.2），折算SC6为18万吨，环比-7%，同比+11%。全年产量77.88万吨（SC5.2），折算SC6为67万吨，同比-4.2%。
• 锂回收率：25Q4为76%，环比-2.2pct。
• 销量：25Q4锂精矿销量23.2万吨（SC5.2），折算SC6为20万吨，环比+8%，同比+8%。全年销量78.75万吨，折算SC6为68万吨，同比-5.1%。
• 价格&成本：25Q4锂精矿平均售价1161美元/吨（中国CIF，SC5.2），环比+57%，同比+46%；折算SC6平均售价1336美元/吨，环比+59%，同比+43%。25Q4单位FOB运营成本384美元/吨，环比+9%，同比-5.4%；单位CIF运营成本470美元/吨，环比+11%，同比-1.7%。

FY26年指引

• 全年锂精矿产量：82-87万吨（SC5.2），折算SC6产量71-75万吨。
• 单位运营成本：FOB为560-600澳元/吨。
• H1产量：预计39-44万吨（SC5.2），折算SC6产量34-38万吨，环比-10%~+2%，同比+13%~+27%。
• 全年SC6产量：预计75-80万吨，同比增16%。

产能扩张计划

• Ngungaju工厂：计划4个月内复产，年产能20万吨。
• P2000扩产项目：进行Pilgangoora项目扩产至200万吨/年的可行性研究，结果预计26Q1公布。
• 巴西Colina项目：勘探结果预计26Q1公布，有望扩大矿产资源。