核心观点
- 地缘政治风险和供应过剩担忧是影响原油市场的主要因素,导致油价呈现宽幅震荡走势。
- 中东地缘风险再次升温,美伊矛盾升级可能诱发新一轮地缘冲突,推动原油溢价提前反应。
- OPEC+增产节奏放缓,但美国、圭亚那等非OPEC产油国持续扩产,IEA预计2026年全球原油供应过剩达384万桶/日。
关键数据
- 国内原油期货2603合约当周期价累计涨幅达6.54%至470.8元/桶。
- 美国原油库存当周大幅减少229.5万桶,较去年同期大幅增加862.8万桶。
- 2025年我国原油进口量累计达5.7773亿吨,同比增长4.4%。
- 2025年全球石油供应将出现创纪录的过剩情况,每天将增加296万桶。
研究结论
- 后市国内外原油期货市场仍将被“地缘风险频发”和“供应过剩担忧”的多空因素所困扰。
- 美伊冲突、俄乌冲突、南美地区政局动荡以及格陵兰岛争端等因素将持续影响油价。
- 投资者需密切关注地缘事件进展,把握事件驱动型行情中的交易机会。
- 能源企业应加强风险管理,通过期货、期权等工具对冲价格波动风险。