行业周报：太空采矿开启新篇章，人形机器人和商业航天有望双向奔赴

板块整体回调，情绪冰点重视机器人布局机会

• 人形机器人板块指数本周下跌8.73%，跑输沪深300指数，个股呈现分化。
• 板块回调主要受市场资金切换、审厂事件、特斯拉电话会短期催化落地、临近春节资金风格切换等因素影响。
• 马斯克强调机器人量产和三代机器人发布时间，宣布弗里蒙特工厂转为机器人工厂，实现远期100万台机器人产能。
• 展望2026，人形机器人将走向“10-100”，核心是“量产落地”，有望开启“黄金十年”。

太空采矿开启新篇章，以机器人为代表的智能装备是星辰大海

• 中国航天科技集团启动“天工开物”重大科技专项，推进太空资源开发。
• 太空采矿战略意义重大，月球、火星、近地小行星等天体富含关键矿产资源。
• 太空采矿技术难点：微重力、高辐射、长通信延迟等极端环境，需以“探—采—选—充—冶”原位一体化技术为核心框架。

哪些环节有望受益：聚焦人形机器人和商业航天核心环节

• 商业航天：政策端催化、卫星发射及组网需求、火箭可回收技术等，核心环节包括（可回收）火箭产业、卫星产业中的通信载荷、遥感、能源系统等。
• 机器人：太空采矿、外太空作业等场景对特种机器人、无人智能装备需求高，机器人本体企业及相关核心零部件企业受益。
• 适配于采矿勘探环节的机器人钻具企业也将受益。

风险提示

• 宏观经济波动风险、机器人量产不及预期、商业航天行业发展不及预期、供应链发展不及预期。