融达期货铁合金日报- 商品资金流入放量，双硅反弹强弱不一

硅铁

• 市场动态：国务院常务会议部署财政金融协同促内需政策，工信部表示2026年将保持工业经济平稳增长。硅铁2603合约收于5698元/吨，涨1.21%，资金净流出2636万，减仓8484手。现货市场谨慎观望，72硅铁自然块报5250-5350元/吨，75硅铁报5750-5800元/吨。成本端，青海硅石到厂价160-200元/吨，神府兰炭小料740-780元/吨。
• 基本面分析：硅铁周度供需错配收窄，月度供需紧平衡。上周独立硅铁企业开工率29.63%，日均产量14155吨，环比增0.14%。五大钢种70%硅铁周需求18508.8吨，环比增0.15%。全国硅铁周供应9.91万吨，环比增0.20%。钢厂库存低位，硅铁厂累库，仓单库存微增。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期支撑于60日均线，承压于60周均线。核心逻辑包括兰炭降价边际递减、电价暂稳导致大部分企业仍亏损、供需错配收窄、钢厂库存低位、仓单库存低位及政策底支撑。

锰硅

• 市场动态：美国12月非农就业人口增5万，低于预期。美联储降息预期调整，钢联数据显示四大锰矿主要出口国发运量环比减少。锰硅2603合约收于5930元/吨，涨0.85%，资金净流入2837万，增仓4206手。现货震荡运行，6517北方报5630-5730元/吨，南方报5720-5770元/吨。钢招定价重心上移。
• 成本端：宁夏焦企湿熄化工焦报价上调50元/吨。港口锰矿现货报价坚挺，CML澳块报44元/吨度，South32澳块报42-42.5元/吨度。
• 基本面分析：锰硅周度供需错配收窄，月度供应宽松但过剩度降低。上周独立锰硅企业开工率36.81%，较前一周减0.08%，日均产量27290吨，减385吨。五大钢种70%锰硅周需求115899吨，环比增0.73%。全国锰硅周供应191030吨，环比减1.39%。钢厂库存低位，锰硅厂去库缓慢，仓单库存增加预期。
• 总结：观点为低位宽幅震荡，短期支撑于60日均线，承压于60周均线。核心逻辑包括港口锰矿现货偏强、成本上移预期、供需错配收窄、钢厂库存低位、仓单库存缓慢积累及政策底支撑。