LCD行业月报：1月电视面板价格环比上行

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LCD行业月报：1月电视面板价格环比上行

行情&业绩回顾

• 2025年12月至今，面板(申万)指数上涨11.55%，跑赢上证指数、深证成指、沪深300指数。
• 京东方A、深天马A、彩虹股份分别上涨15.28%、11.39%、24.06%，龙腾光电下跌5.10%。
• 估值方面，截至1月20日A股面板行业总市值6049.19亿元，整体PB（LF）为1.71x，处于近五年的82.5%分位。

业绩回顾

• 根据Omdia数据，12月全球大尺寸LCD面板月度营收64.23亿美元，环比增长15.52%，同比增长4.71%。
• 京东方、TCL华星、惠科大尺寸LCD面板月度营收分别环比增长8.11%、0.11%、22.71%。

价格

• 1月LCD TV面板价格环比上涨，预计2月各尺寸LCD TV面板价格环比上涨。
• 2026年1月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格分别为34、61、92、115、163美元/片，环比上涨3.0%/1.7%/1.1%/0.9%/0.6%。
• Omdia预计2月32、43、50、55、65英寸LCD TV面板价格分别为36、63、94、117、165美元/片，环比上涨5.9%/3.3%/2.2%/1.7%/1.2%。
• 1月部分电视品牌采购动能强劲，支撑电视面板需求，2月春节面板厂规划减产，预计1Q26整体LCD电视面板稼动率将季减3.5pct至87.7%，供需格局偏紧。

供给&需求

• 12月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长8.82%，其中TV、Monitor、NoteBook、Tablet出货面积同比增长。
• 预计2024年全球大尺寸LCD产能面积较2023年增长2.31%，预计2025年全球大尺寸LCD产能面积较2024年增长0.21%。
• 2025年12月全球大尺寸LCD面板出货面积同比增长8.82%，其中全球LCD电视面板出货面积同比增长8.74%，全球LCD显示器面板出货面积同比增长4.44%，全球笔记本电脑面板出货面积同比增长13.27%，全球平板电脑面板出货面积同比增长21.30%。

投资建议

• LCD行业产能逐步稳定，份额有望进一步集中，周期属性逐步淡化，成长属性显现。
• 重点推荐京东方A等国内面板龙头，推荐康冠科技、视源股份等。

风险提示

• 显示器件需求不及预期的风险；显示器件价格波动的风险；生产设备及原材料供应风险。