市场要闻与重要数据
丙烯市场方面，主力合约收盘价6317元/吨，华东现货价6540元/吨，华北现货价6400元/吨。丙烯华东基差223元/吨，山东基差83元/吨。丙烯开工率70%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 241美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 95美元/吨，进口利润-308元/吨，厂内库存42790吨。下游方面，PP粉开工率32%，生产利润-200元/吨；环氧丙烷开工率73%，生产利润-375元/吨；正丁醇开工率86%，生产利润1070元/吨；辛醇开工率91%，生产利润1270元/吨；丙烯酸开工率84%，生产利润150元/吨；丙烯腈开工率69%，生产利润-954元/吨；酚酮开工率88%，生产利润-781元/吨。
市场分析
供应端，PDH装置停车消息逐步兑现，巨正源二期、金能二期、万华蓬莱两套PDH装置延续检修，江苏瑞恒PDH重启，国内PDH开工率大幅走低，区域内PDH端供应显著收缩，丙烯现货市场短期供应表现偏紧。需求端，下游刚需支撑延续，但丙烯价格涨至高位后，下游成本承压显著，利润压缩后需求跟进或有限，下游开工涨跌互现。PP端，丙烯价格持续拉涨，丙烯-PP粉价差收窄，外采型PP粉工厂高价采买意愿偏低，部分装置降负荷运行，后期停工预期仍存，粉料采购支撑或有所回落。PO端，环氧丙烷价格小涨后横盘，场内供应端装置暂时维稳。丁辛醇近期利润修复，齐鲁辛醇装置存重启预期，丁辛醇开工预期回升对丙烯支撑尚可。成本端，美伊地缘扰动加强国际油价走强，丙烷价格延续强势，沙特阿美2月CP公布，丙烷为545美元/吨，环比上涨20美元/吨，短期丙烯成本端支撑走强。丙烯整体供需基本面仍趋紧，成本端支撑偏强，市场资金轮动至化工板块，市场情绪升温，盘面延续偏强走势，继续关注上游PDH检修动态及成本端丙烷变动。
策略
单边：谨慎逢低做多套保。PDH装置检修兑现，供需结构仍偏紧对价格有支撑，地缘扰动加强国际油价上涨，外盘丙烷持续走强，利润压力下PDH装置检修或进一步加剧，供需基本面与成本端共振，叠加化工板块资金情绪偏热，短期盘面或维持偏强为主。
风险
原油价格波动；上游装置检修未能兑现；丙烷价格示弱；地缘局势波动。
