2025Q4机构持仓总结：食饮获配比例回落，乳品、零食板块加配

2025Q4食品饮料板块获配比例环比回落，细分来看白酒、非白酒板块重仓环比下降，其他板块配比均呈环比回升，其中饮料乳品及休闲食品增幅居前。

核心观点：

1. 板块重仓持股占比处历史低位：2025Q4主动偏股类公募基金食品饮料重仓配置比例环比下降0.14pct至4.04%，位列各行业第九，主要受电子、电力设备、通信、医药生物以及有色金属板块配置增加的影响。

2. 白酒、非白酒板块减配，休闲食品、乳饮板块增配：

   • 白酒板块：五粮液、山西汾酒、古井贡酒等龙头重仓比例环比回落，带动板块减配。
   • 非白酒板块：总体减配，华润啤酒重仓比例环比提升，青岛啤酒、百润股份等减配。
   • 饮料乳品：伊利股份、蒙牛乳业、优然牧业等重仓比例提升，东鹏饮料减配。
   • 休闲食品：万辰集团、西麦食品、甘源食品、洽洽食品重仓比例提升，盐津铺子减配。
   • 调味发酵品：安琪酵母、中炬高新、天味食品等重仓比例增幅居前，海天味业减配。
   • 食品加工：安井食品、巴比食品、锅圈、仙乐健康重仓比例提升。

3. 盈利预测与估值：未在摘要中详细展开。

4. 风险提示：

   • 宏观经济波动加大。
   • 行业竞争加剧。
   • 食品安全风险。

研究结论： 食品饮料板块整体配置比例下降，白酒板块受龙头减配影响较大，而饮料乳品和休闲食品板块表现突出，呈现结构性分化。