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重点推荐普冉股份继Norflash后MCU展现涨价趋势业绩有望持续上

2026-01-29 未知机构浮云

主业方面：受益于 NOR Flash 持续涨价，预计 25Q4 营收 6.8 亿元，归母净利润 0.91 亿元；26Q1 营收预计 9 亿元，归母净利润 2 亿元；26 全年预计归母净利润 10 亿元。
收购标的 SHM 方面：受益于 SLC NAND 持续涨价，25Q4 营收 2.1 亿元，归母净利润 2000 万元。
整体预测：26Q1 整体营收预计 6.5 亿元，归母净利润 1.5 亿元；26 全年预计营收 35 亿元，归母净利润 7-8 亿元。
核心观点：2026 年存储周期持续上行，公司 NOR Flash 价格有望大幅上涨，SHM 中 SLC NAND 同样受益价格上涨，利润加速释放。
研究结论：若当前涨幅落地，不考虑量增长，本部单季度利润约 3 亿元，SHM 单季度利润约 2 亿元，年化超 20 亿元，对应 600 亿市值。

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