2025年，欧洲私募股权（PE）市场经历了标志性的一年，交易额和交易数量均创下新高。交易额同比增长14.4%，达到创纪录水平，主要受宏观经济环境改善、政策支持发展和投资者信心回升的推动。其中，大型交易占比31.9%，反映出市场信心的显著提升。美国投资者在欧洲PE市场中的作用日益重要，参与近五分之一的交易，贡献了34.8%的交易额。
尽管市场表现强劲，但仍面临挑战。分配占净值（NAV）的比例持续低于20%，而交易/退出比率上升至2.5倍，显示出部署和实现之间的不平衡。首次公开募股（IPO）退出表现不佳，退出数量和价值同比下降，表明IPO可能不再是主要的退出途径，而收购方之间的交易（ sponsor-to-sponsor exits）则日益重要，占退出交易的一半以上。
2025年，企业分拆（ carve-outs）交易达到创纪录水平，约占十分之一的PE交易。英国和爱尔兰占据主导地位，贡献了31.6%的欧洲交易额。德国超越法国，成为欧洲第二大PE市场。医疗保健和金融服务是大型交易复苏的领头羊，分别记录了11笔大型交易，总价值分别为361亿欧元和346亿欧元。
2025年，欧洲PE融资活动放缓，主要原因是缺乏大型基金关闭，新基金发行量连续第三年下降。融资活动集中在经验丰富的管理公司，这些公司占筹集资本总额的85.6%。中市场基金记录了创纪录的融资额，投资者对规模在10亿至50亿欧元之间的基金的需求增加。英国和法国仍然是欧洲融资的中心，英国贡献了近一半的融资额。
退出活动在2025年呈现混合但改善的图景。退出价值同比增长10%，为有记录以来第二高的年份，但仍然低于2021年的峰值。下半年退出势头显著改善，第二季度发生的五笔最大的PE支持的IPO表明，IPO管道前景乐观。然而，分配占净值的比例仍然低于20%，交易/退出比率上升至2.5倍，IPO退出活动进一步下降，这表明IPO可能不再是主要的退出途径。
展望未来，随着投资者信心的增强和宏观经济环境的改善，预计欧洲PE市场将继续增长。美国投资者的参与度可能会继续上升，中市场基金可能会重新获得动力，而收购方之间的交易将继续发挥越来越重要的作用。
