老铺黄金重点推荐被低估的品牌力和客群购买力结论调价后消费情绪

核心观点与结论

• 调价后消费情绪快速修复：调价后，公司消费情绪迅速恢复，客户持续破圈，品牌势能增强，金器产品承接高奢场购买力。
• 经营景气持续：元旦期间保持高速增长，调价后消费情绪修复明显；杭州万象城、上海国金无活动排队，南京德基活动排队2小时起步。
• 下半年新会员加速破圈：下半年新会员环比加速破圈，势能趋势延续。
• 老铺黄金重点推荐：品牌力与客群购买力被低估。
• 春节旺季建议重视：春节旺季即将到来，建议重视。
• 新品反馈良好：光明女神、黑金金刚杵、马年生肖吊坠、金条宝宝等市场效果较好。
• 产品能力验证：公司具备传统元素与当代审美结合的验证能力，26年将以稳定频次推新。
• 26年提价节奏：预计遵循上下半年各一次提价节奏，25年调价经验验证提价能力，26年将在金价趋势、毛利率、消费品购买力层面平衡应对。

三大壁垒造就最强品牌客群购买力

• 文化元素创新：新加坡门店推出十字架元素饰品后，内地消费者更喜爱，公司能力核心在于将经典文化元素以消费者喜爱的方式表达，突破束缚，将小众爱好转化为大众产品，破圈发展。
• 40%毛利定价逻辑：公司中长期锚定40%毛利率目标，竞品毛利率高于老铺则难销售，低于老铺则利润率不高，形成质价比壁垒。
• 品牌持续卡位高客心智：品牌保持高调性与高客服务能力，开放融合中产客户，模式已被恒隆门店验证，国金、上海恒隆争抢门店，能迅速拿到更好位置；金器产品体系成熟，客户群体提升明显，26年更注重会员体系构建，配备高客服务人员。