基金量化观察：公募基金业绩比较基准指引及操作细则正式稿发布

公募基金业绩比较基准指引及操作细则正式稿发布

• 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，中国证券投资基金业协会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》，自2026年3月1日起施行。
• 《指引》要求业绩比较基准具备代表性、客观性、持续性与约束性，并与基金的投资目标、风格相匹配。
• 《操作细则》构建了业绩比较基准的全流程规范体系，包括建立行业基准要素库、要求基准与基金投资策略严格匹配、多维度对比披露义务等。
• 相比征求意见稿，正式稿压实责任链条，约束力显著增强，明确了基金销售机构也适用本细则，并细化了披露要求和监督责任，设定了分阶段实施过渡期。

ETF市场回顾

• 截至2026年1月23日，全市场已上市非货币ETF共1382只，上周8只ETF上市。
• 一级市场资金流动情况：上周已上市ETF资金净流出3329.72亿元，其中股票型ETF净流出3356.56亿元（宽基ETF净流出3979.67亿元，沪深300ETF净流出超2000亿元），主题行业ETF净流入571.86亿元。
• 二级市场交易情况：上周非货币ETF成交金额30402.72亿元，股票型ETF成交额13593.93亿元（沪深300ETF成交额最高），科技ETF成交额最高。
• 增强策略ETF业绩跟踪：上周54只增强策略ETF中37只表现超过业绩比较基准，近1年以来33只成立满1年的增强策略ETF中有27只取得正超额，工银中证1000增强策略ETF近1年超额收益率25.15%。
• 本周非货币ETF申报、认购及上市情况：上周17只ETF申报，本周6只ETF发行，6只ETF上市，高端制造、科技、消费相关主题ETF成申报热点。

主动权益及增强指数型基金表现跟踪

• 绩优基金跟踪：上周主动权益型基金前五名银河核心优势A、前海开源金银珠宝A等，近1年以来灵活配置型基金汇安成长优选A、偏股混合型基金永赢科技智选A、普通股票型基金路博迈资源精选A分别排名第一。
• 主动量化基金：上周收益率中位数为2.36%，近1年以来收益率中位数为42.09%。
• 行业主题基金：制造与周期主题基金上周收益率中位数分别为3.17%、3.00%，近1年以来制造与TMT主题基金业绩领先，收益率中位数分别为50.64%、63.74%。
• 增强指数型基金：上周沪深300、中证500、中证1000、国证2000增强指数型基金超额收益率分别为2.44%、1.78%、2.15%、1.43%。
• 基金发行跟踪：本周20只主动权益及增强指数型基金开始发行，包括5只普通股票型基金、10只偏股混合型基金和1只灵活配置型基金。

风险提示

• 市场环境变化可能导致模型失效，基金历史收益不代表未来，ETF二级市场交易价格存在波动风险。