宏观日报：上游价格持续回升

中观事件总览

生产行业

• 化工品价格筑底回升：自2025年12月起，中国化工品价格出现趋势性反转。截至2026年1月26日，中国化工品价格指数涨至4084，月环比上涨4.2%。化学原料及化学制品制造业、化学纤维制造业PPI同比降幅均收窄，显示行业价格压力缓解。

服务行业

• 药品管理法实施条例修订：新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》公布，将于2024年5月15日起施行。条例突出鼓励创新，支持以临床价值为导向的新药研发，提升仿制药质量和疗效。

行业总览

• 上游
  • 化工：PTA价格持续上行。
  • 能源：国际原油、液化天然气价格回升。
• 中游
  • 化工：PX开工率持续高位。
  • 能源：电厂耗煤量低位延续。
  • 基建：道路沥青开工低位。
• 下游
  • 地产：一、二、三线城市商品房销售季节性回落。
  • 服务：国内航班班次回升。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

• 图表包括煤炭耗煤量、库存、PTA和PX开工率、聚酯产业链开工率、尿素开工率、电影票房、国内及国际航班执行情况、一线城市、二线城市、三线城市商品房成交套数和面积、沥青开工率、重点行业价格指标等。
• 数据来源：同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究结论

• 化工行业价格压力缓解，上游原材料价格回升，中游PX开工率高企，下游地产销售回落但航班班次回升，整体经济活动呈现分化态势。