宏观日报：中游开工弱复苏，上游价格回升

中观事件总览

• 生产行业：上海市发布《上海高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，旨在通过“模型驱动引领、应用示范带动、产业协同发展、政策举措支撑”的思路，推动自动驾驶技术创新，计划到2027年实现高级别自动驾驶应用场景规模化落地，关键技术和产业规模达到国际领先水平。
• 服务行业：财政部等三部门延续实施支持居民换购住房的个人所得税政策，自2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在1年内重新购房的纳税人，按新购住房金额与现住房转让金额的比例退还已缴纳的个人所得税。

行业总览

• 上游：
  • 化工：聚乙烯价格回升。
  • 农业：鸡蛋价格大幅回升。
  • 能源：国际原油、天然气价格持续回调。
• 中游：
  • 化工：PX开工率高位，PTA开工率低位。
  • 能源：电厂耗煤量提高。
• 下游：
  • 地产：二、三线城市商品房销售回升。
  • 服务：国内航班班次回升。

风险

• 经济政策超预期，全球地缘政治冲突。

图表与数据来源

• 图表包括煤炭耗煤量、煤炭库存、PTA和PX开工率、聚酯产业链开工率、尿素开工率、电影票房、国内及国际航班执行情况、一线城市、二线城市、三线城市商品房成交套数和面积、沥青开工率等。
• 数据来源包括同花顺、华泰期货研究院、iFind。

研究结论

• 上游原材料价格波动，化工和农业领域价格回升，能源领域价格回调。
• 中游化工行业开工率分化，能源行业需求增加。
• 下游地产和服务行业呈现复苏迹象，商品房销售和航班班次回升。
• 政策支持自动驾驶产业发展，居民换购住房税收优惠政策延续。
• 需关注经济政策超预期和全球地缘政治冲突带来的风险。