低利率环境下的银行业生存图景：低利率时代我国商业银行净息差及盈利能力的演化逻辑与前瞻

我国商业银行净息差自2015年以来经历了两轮下行周期，2025年前三季度已降至1.42%，主要受LPR利率下行、政策性贷款占比提升、按揭贷款利率调整、存款结构变化及市场竞争加剧等因素影响。资产端方面，贷款利率下降、信贷增速放缓、高收益资产占比下降及中长期限贷款占比下降均压缩了净息差；负债端方面，个人存款占比提升、存款定期化趋势及存贷重定价周期错配进一步加剧了成本压力。各类型银行中，民营银行净息差最高，地方性银行呈现区域分化特征，西部省份相对较高，东北地区偏弱。

为应对低息差环境，商业银行采取多方面措施：一是增配金融资产，特别是政府债券和政策性金融债，通过债券交易获取价差收益；二是优化负债结构，压降高成本存款，拓展低成本负债；三是提升非利息收入，发展零售业务、财富管理及对公结算服务；四是强化风险防控，稳定资产质量。尽管部分领先银行净息差已企稳回升，但未来整体降幅或将收窄，但内部分化加剧，具备精准定价能力、稳定负债来源及多元化收入结构的银行将率先受益，而部分中小银行可能持续承压，面临盈利能力与信用水平挑战。