有色景气向上,带动矿山设备及耗材投资机会。上一轮矿山设备资本开支峰值在2012年,结合15年周期及前期capex放缓、矿山品位下降等因素,矿山资本开支有望重启向上通道。
耐普作为选矿耗材龙头,推出全球首创“高合金锻造橡胶复合衬板”(2.0新品),极大提升衬板寿命,已在国内及海外市场(非洲、墨西哥、哥伦比亚)验证,预计将主力出海提速。公司发行4.5亿可转债用于秘鲁基地建设,海外基地网络(赞比亚已投产,智利、秘鲁、塞尔维亚在建)将提升客户粘性,支撑未来业绩释放。
2025年,耐普向上游矿业延伸转型,投资参股哥伦比亚铜金矿(22.5%股权),该矿预计2027-2028年投产,年均矿石开采量610万吨,设计铜价8800美元/吨时净利润7-8亿元,当前铜价超13000美元/吨,预计净利润超10亿元。
其他小市值矿山设备、耗材及服务公司部分布局上游矿业,均有望受益于有色景气趋势。建议关注浙矿股份、南矿集团、福事特、运机集团等。