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焦炭：产业叠加资金配合，区间震荡焦煤：产业叠加资金配合，区间震荡

2026-01-28 刘豫武国泰君安期货张曼迪

【基本面跟踪】
1月27日，CCI冶金煤指数显示：山西低硫主焦S0.7报1627元/吨（-），山西中硫主焦S1.3报1260元/吨（-），山西高硫主焦S1.6报1249元/吨（-），均出现下跌。

【焦煤竞拍简评】
当日炼焦煤线上竞拍挂牌量15.81万吨，流拍率32%（较昨日下降12%），平均溢价31.18元/吨。挂牌量以焦煤及瘦煤为主，下游补库基本完成，采购需求一般。受黑色系盘面跳水影响，参与者情绪悲观，观望情绪浓厚，流拍率较高，成交价格整体下跌，降幅2-103元/吨，个别骨架煤种小幅上涨。

【趋势强度】
焦炭与焦煤趋势强度均为0。

【研究结论】
焦炭与焦煤产业基本面叠加资金面配合，呈现区间震荡格局。下游补库结束，需求转弱，市场情绪悲观，竞拍流拍率较高且价格下跌，短期内价格或维持震荡。