美光宣布未来十年向新加坡追加投资240亿美元,用于扩大制造能力,其中新建的NAND闪存工厂预计2028年下半年投产,项目分四期建设,每期投资60亿美元,对应约240亿人民币的洁净室投资。亚翔集成主导美光新加坡晶圆厂建设,长期深耕新加坡市场,在手订单包括记忆体先进封装厂全案统包、记忆体暨先进封装厂基本设计案等重大订单,公司在新加坡竞争力强,有望持续获取新订单。高景气赛道下,海外洁净室建设面临严重缺工瓶颈,工程服务商议价能力增强,毛利率显著上升,预计公司海外毛利率将持续保持在30%以上(对比国内不足15%)。上调盈利预测后,2025-2027年对应PE为41/18/10X,估值仍极具吸引力。