财通电子新科技调整之际继续坚定看好芯原股份本轮底部推荐至今当前仍

国内模型迭代将加剧算力紧缺，中文生视频成为核心加速剂，ASIC降本是大势所趋。
客户角度需重视以AI视频生成为代表的字节链，芯原是字节链核心。当前位置建议积极把握。

公司手量产订单超30亿，截至25年四季度订单金额达50.75亿元，较三季度末增长54.45%。量产业务订单超30亿元，整体订单预计一年内转化比例超80%，近60%为数据处理应用领域订单。

芯原在国产ASIC卡位优势显著：现阶段字节一代即将量产，二代开始预研，工艺冲击先进制程。国内芯片设计服务厂商中，仅有芯原具备7nm-4nm流片经验储备，且大量案例为一次流片点亮，是国产化+技术+成本最优解。稀缺的产能资源和工艺know how进一步强化其优势。

产业链反馈显示，自25年以来需求端多次追加订单，26年仍有后续追加，预计量产自Q2集中于下半年交付，订单量可观。除核心云厂商外，GPGPU和其他云商多个订单有望在26年开启交付。

现阶段芯原国产ASIC订单与量产确定性边际提升，叠加Q4在手订单创历史新高，公司业绩在端云两侧核心项目驱动下将逐步兑现。财通电子团队自25年12月以来持续重点推荐芯原股份，将其列为国产算力首推中的首推，当下仍建议重视。