一、农产品板块综述
油脂板块持续强势，棕榈油领涨。主要因马来西亚棕榈油供应减少而需求增加，且印度转向采购棕榈油替代南美豆油，需求利好推动棕榈油价格上涨，后市预计偏强。生猪价格则破位下行，节前养殖端集中出栏导致供应压力增大，而需求端承接能力有限，后市预计偏弱。
二、品种策略跟踪
（一）棕榈油：强劲上扬
主力合约2605强劲上涨，突破9200整数关位。高频数据显示1月1日-25日马来西亚棕榈油出口环比增长9.97%，产量下降14%，供减需增支撑上涨。印度取消超5万吨南美豆油采购转向棕榈油，进一步提振棕油。技术方面，2605合约多头增仓创阶段新高，MACD红柱放大，策略建议逢低轻仓多单。
（二）生猪：突破下行
主力合约2603突破下行，跌破近期横盘区间。能繁母猪存栏3961万头，产能去化不及预期。节前养殖端出栏压力增大，社会面猪场集中抛售，而需求端节日效应尚未启动，屠宰场订单开工为主。技术方面，2603合约MACD死叉后绿柱扩大，策略建议寻阻力位轻仓空单。
（三）白糖：窄幅波动
主力合约2605反弹受限，报收小阴。国内新糖集中上市，12月白糖产量359万吨创近年同期新高，进口糖补充充足（12月进口58万吨，全年累计492万吨），节前备货提振有限，下游采购放缓。技术方面，2605合约MACD绿柱延续，策略建议逢高轻仓空单，阻力位5200-5210。
（四）鸡蛋：震荡下跌
主力合约2603震荡下跌，报收长阴。春节备货提振现货价格，但蛋鸡高存栏基数仍存供应压力，下游采购趋于谨慎。技术方面，2603合约短期均线有支撑，策略建议逢低轻仓短多，支撑位3023-3038。
（五）豆粕：窄幅震荡
主力合约2605窄幅震荡，收十字星。进口大豆供应充足，但春节前下游备货需求持续释放，油厂豆粕库存下降（截至第四周末90.68万吨，环比下降4.35%）。技术方面，2605合约MACD金叉后红柱放大，策略建议轻仓多单，支撑位2750-2760。
（六）棉花：震荡收阴
主力合约2605震荡收阴，小幅波动。国内商业库存小幅增长但新疆库存回落，纺企补库需求存在，全年棉花进口107万吨同比减少59.1%。下游需求韧性较强，高支纱线订单旺盛。技术方面，2605合约落至20日均线之下，策略建议多单平仓，暂短线交易。
