一、农产品板块综述
- 棕榈油：因印尼撤销28家公司经营许可及马来西亚产量减出口增，供应端扰动支撑价格，叠加需求强劲，期价继续扩大涨幅，后市或偏强运行。
- 白糖：国内新糖集中上市叠加进口糖增幅较大，供应充裕而需求平淡，期价承压下跌，后市料有续跌空间。
二、品种策略跟踪
（一）棕榈油
- 主力2605合约继续强劲上扬，受供应端扰动（印尼撤销许可）及需求强劲支撑。
- 印尼撤销28家公司经营许可，涉及林业、种植园和采矿特许权，或影响棕榈油供应。
- 马来西亚1月产量环比下降16.06%，出口环比增加11.04%，进入减产季，预计1月去库幅度较大。
- 春节假期需求改善，供减需增支撑期价。
- 策略：继续寻支撑位逢低轻仓多单，支撑区间8750—8780。
（二）白糖
- 主力2605合约继续下跌，受季节性供应压力及进口增长压力。
- 新糖集中上市，季节性供应压力较大；12月中国食糖进口58万吨，同比增加47.9%；2025年累计进口492万吨，同比增加13.1%。
- 节前备货提振作用有限，下游采购节奏放缓，制糖集团报价下调。
- 策略：轻仓空单，阻力区5180—5200。
（三）生猪
- 主力2603合约持续下跌，受供应充裕压力。
- 生猪出栏水平高位，1月下旬供应压力加大，规模猪企降价出栏增多；存栏高企，能繁母猪降幅不及预期，产能去化偏慢。
- 节前备货未全面启动，需求端承接不足。
- 策略：寻阻力位轻仓短空，设好止损，阻力区间11600—11700。
（四）豆粕
- 主力2605合约反弹乏力，报收阴线，偏弱运行，供应端仍较充裕。
- 现货成交活跃，库存下降至94万吨左右，但下游备货接近尾声，采购或放缓；原料端进口大豆数量庞大，油厂开机率回升令供应保持充足。
- 策略：轻仓空单短线参与，设好止损。
（五）鸡蛋
- 主力2603合约小幅上涨但收阴线，涨幅受限，供应充裕压力仍存。
- 蛋鸡存栏基数高，供应充足；春节备货对价格有支撑，但下游恐高情绪升温，拿货积极性下降，库存天数增加。
- 策略：暂短线交易。
（六）棉花
- 主力2605合约先扬后抑，反弹受限，整体窄幅波动，行情未企稳。
- 新疆2026年棉花播种面积下降预期消化；12月棉花进口环比增近50%，但2025年全年进口107万吨，同比减少59.1%。
- 库存略有增加，纺企棉花工业库环比增加4.42万吨；需求端韧性较强，下游纺企中高支纱线订单稳定，开机率稳定。
- 策略：暂短线交易。
