菜油劲升，生猪下挫

一、农产品板块综述 菜油受菜籽进口停滞及油厂停机等因素影响，库存去化支撑价格走强，后市偏强。生猪因存栏高位、规模场出栏预期及腌腊季启动滞缓，供大于求压制价格，后市有续跌压力。

二、品种策略跟踪 （一）菜油：强劲上涨

• 焦点：主力2601合约受库存去化提振上涨。
  1. 中加经贸关系未改善，加菜籽进口停滞，油厂停机，菜油库存下滑，截至第45周末减10%至51.6万吨。
  2. 期价突破20日均线，MACD金叉，技术强势，策略逢低多单，支撑9572，阻力9838。

（二）生猪：破位下行

• 焦点：主力2601合约破位下行，跌破均线支撑。
  1. 能繁母猪存栏高，产能未去化，11月规模场出栏量高，年末冲量预期，供应压力大；腌腊启动滞缓，需求疲软。
  2. 期价跌穿均线，或考验前低，技术偏弱，策略轻仓空单，支撑11580，阻力12000。

（三）豆粕：先扬后抑，偏弱波动

• 焦点：主力2601合约高位调整。
  1. 中美经贸关系改善，美豆或出口中国；国内大豆供应充足，油厂开机率高，下游采购谨慎。
  2. 期价跌破5日均线，MACD红柱缩小，策略多单平仓，支撑3034，阻力3064。

（四）玉米：强劲上扬

• 焦点：主力2601合约受政策托底及下游补库提振。
  1. 东北产区售粮进度好，新粮增量减少，中储粮收储发力；下游补库需求强，现货稳中偏强。
  2. 期价突破均线系统，MACD红柱扩大，策略轻仓多单，支撑2166，阻力2200。

（五）鸡蛋：近弱远强

• 焦点：主力2512合约震荡回落，2602合约偏强。
  1. 蛋鸡存栏高位，反弹空间受限，养殖利润改善延缓淘汰，供应压力大；远期2602合约受春节消费旺季预期支撑。
  2. 2512合约跌破10日均线，技术转弱，策略多单平仓、轻仓试空，支撑3128，阻力3198；2602合约策略轻仓多单，支撑3083，阻力3120。

（六）红枣：继续下跌

• 焦点：主力2601合约受新枣上市及库存增长压力。
  1. 新疆新枣集中下树，产量明朗，陈枣库存高，样本点库存环比增2.06%，供应压力加大。
  2. 期价在均线系统之下走低，MACD死叉后绿柱延续，策略空单持有，支撑9405，阻力9625。

（七）棉花：震荡收阴，延续横盘

• 焦点：主力2601合约横盘。
  1. 新疆棉花采摘结束，纺企加工销售快，新棉上市量迅速增加，套保压力增大；内地纺企补库谨慎。
  2. 期价回落至40日均线之下，策略多单平仓，支撑13530，阻力13650。

（八）苹果：持续上涨，强势运行

• 焦点：主力2601合约持续上涨。
  1. 新季苹果库存低于去年，优质果比例低，可交割货源紧张预期支撑价格。
  2. 期价站稳均线系统之上，向前高迈进，策略轻仓多单，支撑9095，阻力9298。

（九）白糖：震荡上扬

• 焦点：主力2601合约震荡上扬。
  1. 进口高峰已过，制糖成本及糖浆管控政策趋严支撑糖价；广西甘蔗开榨推迟，清库完成，阶段性供应紧缺。
  2. 期价突破40日均线，MACD红柱重新放大，策略逢低多单，支撑5473，阻力5500。