地产行业周报：房企业绩靓丽，持续看好龙头表现

地产行业周报 房企业绩靓丽，持续看好龙头表现 行业周报 行业报告 请务必阅读正文后免责条款 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 《行业周报*地产*成交中觃中矩，依旧看好龙头房企》 2017-10-22 《行业动态跟踪报告*地产*单月销售增 速 转 负 ， 投 资 增 速 回 升 》 2017-10-19 《行业周报*地产*成交延续低位，土地供应持续增加》 2017-10-15 《行业周报*地产*假期成交回落，主流 房 企 销 量 依 旧 靓 丼 》 2017-10-08 《行业周报*地产*多城市调控加码，推盘小幅上升》 2017-09-24 证券分析师 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 0755-22621493 YANGKAN034@PINGAN.COM.CN 研究助理 李孟枭 一般从业资格编号 S1060116070095 021-38640650 LIMENGXIAO698@PINGAN.COM.CN 请通过合法途径获取本公司研究报 告，如经由未经许可的渠道获得研 究报告，请慎重使用幵注意阅读研 究报告尾页的声明内容。  本周观点：本周万科、保利、新城等房企相继公布三季报，整体来看，随着此前房价上涨期项目步入结算周期，毛利率普遍提升，业绩整体靓丼。同时从预收款来看，未来业绩保障度较高，2017-2018年大中房企业绩有望延续高增长。站在目前时点，依旧看好地产股表现，建议关注：1）低估值受益集中度提升的龙头房企万科、保利、金地；2）优质资源型成长天健、招商、城建；3）业绩高成长个股新城、阳光城、滨江、华夏等。  本周成交：成交环比上升，同比下降。本周重点城市成交48435套，环比升1%，同比降22%，其中一线城市环比降17%，二线城市环比升11%，三线城市环比降3%，低于2016年周均17.7个百分点，2017年日均成交环比2016年降24.2%。推盘量环比下降，去化率环比上升。上周（10.16-10.22）重点城市新开盘19个项目，推出房源6316套，环比降15.7%，低于2016年均值20.5个百分点。平均去化率90%，环比升5个百分点。一手商品房10月日均成交：环比下降，同比下降。截止10月28日，重点城市日均成交套数环比降9%，同比降35%。其中一线城市环比降20%（同比降50%），二线城市环比降14%（同比降26%），三线城市环比降1%（同比降38%）。二手房成交环比上升同比下降。二手房成交环比上升同比下降。本周二手房整体成交套数环比升5%，同比降48%。19城二手房挂牌套数周环比降1.27%。10月28日19城二手房挂牌套数34.32万套，周环比降1.27%，深圳降8.37%，北京升1.81%，上海升0.57%，广州升2.19%，成都升2.88%，重庆升0.12%。  本周动态：万科公布三季报。平安观点：结算毛利率提升叠加投资收益增加，带动业绩高增长。期内公司营收1771.0亿元，同比增长0.04%；净利润110.9亿元，同比增长34.2.%。利润增长远高于营收主要因：1）前期市场回暖期销售、盈利较好项目逐步步入结算周期，地产结算毛利率同比提升5.43个百分点至23.4%。2）投资收益同比增长50.8%至33.9亿。未结资源丰富，业绩高增长可持续。期内公司结算面积966.6万平米，结算收入1102.3亿元，同比分别下降2.7%和1.5%；结算均价11404元/平米，较2016年全年均持平。由于销售觃模远高于结算觃模，期末公司已售未结资源3260.9万平，按合同金额合计约4321.0亿元，较2016年末分别增长43.0%和 55.3%，未结资源均价较2016年末增长8.6%至13251元/平米。预收款较年初增长48.5%至4078.8亿。销售增长迅速，市占率稳步提升。期内公司实现销售面积2664.5万平方米，销售金额3961.0亿元，同比分别上升33.8%和50.7%，销售额市占率较2016年末提升1.21个百分点至4.31%。销售均价较2016年全年提升12.7%至14865元/平，预计全年销售额有望超过5000亿。  风险提示：基本面大幅恶化风险。 -20%-10%0%10%20%Oct-16Jan-17Apr-17Jul-17沪深300 地产 证券研究报告 地产 2017年10月29日 地产 ·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 2 / 16 正文目录 一、 本周市场成交情况综述 ···············································································4 二、 本周行业动态 ·························································································· 10 2.1 对万科三季报的点评 ················································································· 10 三、 土地市场：成交面积环比上升 ···································································· 11 地产 ·行业周报 请务必阅读正文后免责条款 3 / 16 图表目录 图表 1 主要城市一周成交数据............................................................................................... 4 图表 2 每月日均一手成交套数............................................................................................... 6 图表 3 每周周成交走势 ......................................................................................................... 7 图表 4 19城市二手房挂牌数据 ............................................................................................. 8 图表 5 全国一线城市每周新开盘项目平均去化率.................................................................. 8 图表 6 全国主要二线城市每周新开盘项目平均去化率 .......................................................... 9 图表 7 2015年至今全国重点城市新开盘项目价格平均变化幅度 .......................................... 9 图表 8 全国重点城市周推盘量走势 ..................................................................................... 10 图表 9 40个大中城市土地成交建面 .................................................................................... 11 图表 10 40个大中城市土地成交总价及溢价率 ..................................................................... 11 图表 11 一、二、三线城市成交建筑面积 .............................................................................. 12 图表 12 重点公司盈利预测表 ................................................................................................ 12 图表 13 北京成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 14 上海成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 15 深圳成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 16 广州成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 17 天津成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 18 成都成交走势 ........................................................................................................... 13 图表 19 东莞成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 20 厦门成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 21 青岛成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 22 苏州成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 23 杭州成交走势 ........................................................................................................... 14 图表 24 南京成交走势 ............................................