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FICC日报：资金降温，股指调整

2025-09-05 蔡劭立,高聪,汪雅航,朱思谋,朱风芹华泰期货张东旭

市场分析显示，美国劳工市场降温，国内商务部对中国首起反规避调查裁决并实施反规避措施，海外美国8月ADP就业人数及初请失业金人数均低于预期，市场押注美联储9月降息接近100%。指数调整方面，A股三大指数走弱，沪指跌1.25%，创业板指跌4.25%，板块指数跌多涨少，沪深两市成交金额回升至2.5万亿元；海外美国三大股指全线收涨，纳指涨0.98%。期货市场，股指期货基差有所修复，成交持仓同步增加。

策略建议，股指如期进入调整，关注沪指在3700点附近的支撑情况，热门行业调整幅度大速度快，部分板块已回调至关键支撑位，后续有望率先企稳回升，投资者可考虑利用股指期货进行风险对冲。

风险提示，若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险。

图表包括美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势，沪深两市成交金额、融资余额，IH、IF、IC、IM合约持仓量及占比，外资净持仓数量，IF、IH、IC、IM基差，IH、IF、IC、IM跨期价差等。

本期分析研究员：蔡劭立、高聪、汪雅航。

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