摩根大通中国可再生能源及储能装机空间太阳能提振市场情绪2025年储能

2026年1月23日，A股光伏行业指数单日上涨9%，风电/光伏上游多家标的触及涨停，市场情绪受空间太阳能及商业航天相关事件显著提振。埃隆·马斯克关于在美国建设200GW太阳能电池产能的表态，为国内光伏设备制造商带来潜在收入机遇。

核心观点与关键数据：

1. 市场情绪提振： 空间太阳能及商业航天事件（如马斯克表态、中国首艘商业化载人飞船计划首飞等）显著推动市场情绪，其中风电/光伏上游相关标的普遍涨停。
2. 储能装机超预期： 根据CNESA数据，中国2025年新型储能装机达189.5GWh，同比增长73%，且装机结构加速向独立储能转型。内蒙古等前十省份贡献近90%的新装机量。
3. 未来展望： 预计2030年累计装机将突破370GW，主要驱动因素包括平均时长提升、市场化改革深化、技术创新加速及长时、灵活储能需求扩大。

个股评级与选股逻辑：

• 维持“增持”评级的标的： 东方电缆、大全能源、协鑫科技。基于基本面盈利增长与复苏前景，结合行业周期位置及相对估值水平。
• 阳光电源： 凭借储能变流器（PCS）领域的自主能力及对高端市场的聚焦，在政策改革深化及智算中心储能需求释放背景下具备突出优势，维持“增持”评级。
• 迈为股份： 受空间太阳能项目催化，市值大幅上升，但考虑到潜在收入上修空间及当前市盈率，给予“减持”评级。

研究结论：

• 中国储能产业延续高速增长，独立储能占比提升，政策支持（如容量电价）推动区域差异化发展。
• 阳光电源受益于智算中心储能订单及高端市场韧性，未来增长可期。
• 空间太阳能项目为设备制造商带来增量机会，但需关注估值合理性。