关注云通胀的投资机遇0126我们一直强调下一轮Tok

#我们一直强调下一轮Token加速的核心是Agent，包含Agentic Coding、个人生活Agent，目前来看趋势正在强化。 国内各家大厂开始入口争夺战，说明Agent放量前夕。 在互联网与移动互联网历史中，平台型入口的争夺一定发生在两件事同时具备时：供给侧已具备可规模化的能力；需求侧即将被激活，但用户心智尚未固化（抢占默认选择）。 关注云通胀的投资机遇（0126） #我们一直强调下一轮Token加速的核心是Agent，包含Agentic Coding、个人生活Agent，目前来看趋势正在强化。 国内各家大厂开始入口争夺战，说明Agent放量前夕。 在互联网与移动互联网历史中，平台型入口的争夺一定发生在两件事同时具备时：供给侧已具备可规模化的能力；需求侧即将被激活，但用户心智尚未固化（抢占默认选择）。 2010–2011：移动App爆发前→入口是应用商店、OS2013–2014：移动支付爆发前→入口是支付路径依赖2016–2017：短视频爆发前→入口是推荐流2025–2026：Agent放量前→入口是“对话+执行”的默认界面Token是结果不是过程，是验证阶段，投资要前置。 #云计算与算力租赁环节通胀证明需求起量。 1月初，Amazon AWS宣布部分GPU云实例价格涨价15%，提价由需求驱动；根据Silicon Data数据，25年12月至今，H100租赁价格上涨20%，涨价节点是Claude 4.5 Opus发布后。 核心原因在于上游的传导与需求的起量，需求来看，Agentic Coding与个人Agent的算力需求相比Chatbot带来2-3个数量级的提升。