汽车行业周报：为什么我们一直强调智能汽车的β机会？

行业研究 汽车行业 为什么我们一直强调智能汽车的β机会？ 2024-07-07 行业周报 看好/维持 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 子行业评级 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-Mail：liuhc@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190524010002 报告摘要 “车路云一体化”试点城市发布。近日，工信部、公安部、自然资源部、住建部和交通部联合发布了《关于智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单》通知，涵盖北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、成都、广州、深圳等20个城市。当前，全国共建设17个国家级智能网联汽车测试区、7个车联网先导区、16个“双智”试点城市，开放测试道路32000多公里，发放测试牌照超过 7700张，测试里程超过1.2亿公里，各地智能化路侧单元（RSU）部署 超过8700套，明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座，建承载多样化应用的云服务平台，力争2026年搭建统一共用的智能网联汽车“车路云一体化”标准体系。各地“车路云一体化”基础设施加速升级，以支持大规模自动驾驶技术和网联功能的应用。 《北京市自动驾驶汽车条例(征求意见稿)》标志着自动驾驶技术正快速走向现实应用阶段。这一条例详细规定了自动驾驶汽车在产业创新、使用场景、安全保障和数据利用等方面的政策支持和法律框架。 特斯拉的AI时刻。特斯拉正通过0首付、0息的汽车金融策略，销量逐步回升，我们在大底部发布深度报告《特斯拉的FSD时刻》，特斯拉AI时刻将重塑FSD、二代Optimus。 理想汽车2024智能驾驶夏季发布会。理想汽车将于7月内向理想ADMax用户推送“全国都能开”的无图NOA，同时发布了全新的自动驾驶技术架构，基于端到端模型、VLM视觉语言模型和世界模型，并启动了早鸟计划。系统1由端到端模型实现，系统2由VLM视觉语言模型实现，双系统在云端利用世界模型进行训练和验证，提升智能驾驶效率和 安全性。 投资建议:为什么我们一直强调智能汽车的β机会？今年以来，车路云一体化顶层设计自上而下推进，政策法规密集落地，加速应用试点出台。车路协同智能网联加速，政策+产业共振向上，我们一直强调今年智能汽车有大的β机会。华为乾崑ADS3.0即将登场，带来3.0全新架构，从BEV到GOD，真正实现端到端；特斯拉的AI时刻将重塑FSD，头部车企推升智能汽车β持续向上。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐 1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。 2）新势力&智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技、理想汽车、小鹏汽车。 3）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。 风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 目录 一、周观点更新5 （一）本周汽车行业动态速览5 二、本周市场表现回顾8 (一)板块表现8 (二)汽车二级子行业表现10 (三)当前板块估值处于低位11 (四)汽车行业个股表现12 三、行业动态12 (一)近期政策法规12 (二)本周行业新闻13 (三)近期部分补贴政策15 四、近期上市公司重要公告回顾16 五、风险提示17 投资评级说明18 1、行业评级18 2、公司评级18 图表目录 图表1：本周各类指数行情统计8 图表2：24年初至今指数涨跌幅9 图表3：本周各类指数行情统计10 图表4：本周各类指数行情统计11 图表5：本周各类指数行情统计11 图表6：本周（240701-240707）各类指数行情统计12 图表7：近期上市公司重要公告回顾16 一、周观点更新 （一）本周汽车行业动态速览 “车路云一体化”试点城市发布。 工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部近日联合发布 《关于智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单》的通知，确定北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、成都、广州、深圳等20个城市（联合体）为试点城市。这标志着我国智能网联汽车产业化进程迈出实质性一步。 “车路云一体化”是指通过新一代信息与通信技术，将人、车、路、云的物理空间和信息空间融合为一体，实现智能网联汽车交通系统的安全、节能、舒适及高效运行的信息物理系统。通俗来说，就是“聪明车”加上“智慧路”和“强大云”。当前，自动驾驶企业主要采用单车智能技术路线，但单车智能感知能力有限，无法实现“超视距”。因此，基于网联的自动驾驶技术路线正逐渐成为业界共识。“智慧的路”指的是配备了先进通信和感知技术的道路基础设施，而云平台则通过收集和处理来自车辆和道路基础设施的数据，实现全局的协同感知、决策与控制。“车路云一体化”有助于提升车辆的感知能力和交通引导、决策能力，从而提升自动驾驶级别和维度，实现区域级的交通态势感知和智慧化交通管理。智能网联汽车是人工智能、信息通信、云计算、大数据等技术在汽车领域应用的关键载体，也是全球汽车产业转型升级的战略方向。 通过此次城市级全域应用试点，将进一步促进网联基础设施的建设部署，提升车载联网终端装配比例，打破不同领域、区域间的数据“孤岛”，实现基础共性数据的互通共享。目标是到2026年形成统一共用的智能网联汽车“车路云一体化”标准体系，支撑城市级乃至城际间智能辅助驾驶、自动驾驶、智能交通、智慧城市等多场景应用。 “车路云一体化”应用试点还突出了“安全”。今年以来，国家出台了一系列支持“车路云一体化”建设的政策。例如，工业和信息化部等五部门联合印发《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点的通知》，推动建设智能化路侧基础设施、提升车载终端装配率、开展规模化示范应用等。今年6月，工业和信息化部联合三部门发布，确定由9个汽车 生产企业和9个使用主体组成的联合体，在7个城市展开智能网联汽车准入和上路通行试点，涵盖乘用车、客车和货车三大类。 各地也开始加速“车路云一体化”建设。北京市投入近百亿元建设项目，武汉市宣布重大示范项目获批，深圳、杭州、福州、鄂尔多斯等地也在推进相关工作。此外，天津、长春、 沈阳、芜湖、琼海等城市也陆续宣布开启“车路云”项目招标。 “车路云一体化”应用将带来多方面的便利，推动智慧城市发展，提升交通系统的安全、节能、舒适和高效运行。智能网联汽车不仅是交通工具，更是智慧城市的重要连接点和数据汇集点。 北京市经济和信息化局：对《北京市自动驾驶汽车条例(征求意见稿)》公开征集意见的公告。近日，北京市经济和信息化局发布了《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》，标志着自动驾驶技术正快速走向现实应用阶段。这一条例详细规定了自动驾驶汽车在产业创新、使用场景、安全保障和数据利用等方面的政策支持和法律框架。随着AI技术的发展，特斯拉、英伟达、百度等公司在推动自动驾驶技术上投入加大，为未来自动驾驶汽车的普及奠定了坚实基础。 赛力斯欲收购问界商标。 在“智界”和“享界”商标转让至奇瑞和北汽新能源之后，华为再次明确其“不造车”边界，将 “问界”商标转让给赛力斯。 近期，赛力斯宣布拟收购华为及其关联方持有的919项“问界”等系列文字和图形商标， 以及44项相关外观设计专利。此次收购的商议价格为25亿元，但“问界”系列商标的评估价 值高达102.33亿元。公告显示，这次收购不构成关联交易，也不属于《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。这笔交易涉及部分在海外已注册及正在申请的商标和外观设计专利，尽管存在一定的不确定性，但不会影响赛力斯独占行使相关商标及专利的所有权利。7月3日，赛力斯股价在开盘后先经历短暂上升，但随后快速下跌。赛力斯相关负责人表示，此次交易将进一步保障AITO问界品牌的长远发展。 赛力斯与华为的合作始于2021年，问界品牌作为首个合作项目，目前推出了问界M5、问界M7和问界M9三款车型。数据显示，今年上半年问界累计销量突破11万辆。问界品牌的成功带动了华为智选车模式的更多合作伙伴加入。 华为此前将“智界”和“享界”商标分别转让给奇瑞汽车和北京新能源汽车。中国汽车流通协会专家认为，华为通过转让商标和专利，传递出其不与车企竞争的信号。赛力斯收购问界商标后，将继续与华为深化合作，推动更多车企与华为合作。长安汽车曾发布公告，表示与华为签署《投资合作备忘录》，华为拟成立一家新公司作为开放平台，吸引更多车企参投，采用市场化模式独立运作。新公司的成立旨在让华为车BU充分参与市场竞争，寻找盈利模 式。 今年1月，华为申请注册“引望”等商标，并成立深圳引望智能技术有限公司，专注于智能车载设备的制造和销售。这一举措被视为华为推进汽车智能业务的重要一步。通过转让商标和专利，华为再次强调其“不造车”的理念，致力于为车企提供解决方案，而不是与之竞争。 欧盟按原计划将对中国电动汽车加征关税，于7月5日生效。7月4日，欧盟委员会宣布对来自中国的电动汽车征收临时反补贴税，税率因企业不同而异，最长持续四个月，并在此期间由欧盟成员国投票决定是否转为正式关税。比亚迪的反补贴税率为17.4%，吉利汽车为19.9%，上汽集团为37.6%。其他配合调查的企业税率为20.8%，未配合的为37.6%。中欧双方正在技术层面进行磋商，希望达成解决方案。宝马集团董事长齐普策批评这一决定，认为它不利于欧洲汽车制造商的竞争力，限制电动汽车供应，延缓低碳发展，并破坏自由贸易原则。 理想汽车2024智能驾驶夏季发布会。2024年7月5日，理想汽车在2024智能驾驶夏季发布会上宣布，将于7月内向理想ADMax用户推送“全国都能开”的无图NOA，并推出全自动AES和全方位低速AEB功能。同时，理想汽车发布了全新的自动驾驶技术架构，基于端到端模型、VLM视觉语言模型和世界模型，并启动了早鸟计划。无图NOA无需依赖高精地图，在全国范围内均可使用，并提升了道路障碍物避让和复杂路口通行能力。AES功能在高速行驶时自动紧急转向，避免事故；全方位低速AEB在泊车和低速行车时提供360度防护。新的自动驾驶技术架构模拟人类快慢系统，系统1由端到端模型实现，系统2由VLM视觉语言模型实现，双系统在云端利用世界模型进行训练和验证，提升智能驾驶效率和安全性。 （二）核心观点 “车路云一体化”试点城市发布。近日，工信部、公安部、自然资源部、住建部和交通部联合发布了《关于智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单》通知，涵盖北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、成都、广州、深圳等20个城市。当前，全国共建设17个国家级智能网联汽车测试区、7个车联网先导区、16个“双智”试点城市，开放测试道路32000多公里，发放测试牌照超过7700张，测试里程超过1.2亿公 里，各地智能化路侧单元（RSU）部署超过8700套，明确“车、路、云、网、图、安全”各组成部分的相互关系，按照中心云、区域云、边缘云的三级云平台架构制定平台建设方案，打造统一的平台底座，建承载多样化应用的云服务平台，力争2026年搭建统一共用的智能网联汽车“车路云一体化”标准体系。各地“车路云一体化”基础设施加速升级，以支持大规模自动驾驶技术和网联功能的应用。 《北京市自动驾驶汽车条例(征求意见稿)》标志着自动驾驶技术正快速走向现实应用阶 段。这一条例详细规定了自动驾驶汽车在产业创新、使用场景、安全保障和数据利用等方面的政策支持和法律框架。 特斯拉的AI时刻。特斯拉正通过0首付、0息的汽车金融策略，销量逐步回升，我们在大底部发布深度报告《特斯拉的FSD时刻》，特斯拉AI时刻将重塑FSD、二代Optimus。 理想汽车2024智能驾驶夏季发布会。理想汽车将于7月内向理想A