本文研究了企业动态对通胀和货币政策传导的影响。作者在一个包含内生企业进入和退出、异质生产者和生产者生命周期的模型中进行分析,发现企业数量下降会导致通胀上升和平均劳动生产率下降。模型可以解释大衰退后“缺失通缩”现象的一半。此外,作者还研究了内生企业动态对货币政策传导的影响,发现货币政策冲击会导致企业进入下降和企业退出上升,从而导致通胀在短期内下降,但在中期内上升,因为需求恢复得比运营中的企业数量快。