基本状况
- 上市公司数：75家
- 行业总市值：101,968.04亿元
- 行业流通市值：90,444.245亿元
报告摘要
- 周观点：
- 出海：推荐华新建材A/H股，关注科达制造、西部水泥。
- 底部优质资产：推荐北新建材（石膏板盈利能力修复，涂料防水增长），海螺水泥（行业去产能，盈利能力改善），伟星新材（稳健经营，高分红），旗滨集团（浮法玻璃超额利润，光伏玻璃领先，电子玻璃加速），苏博特。关注兔宝宝、中国联塑、中国建材。
- 涨价逻辑最顺：推荐中国巨石（顺周期+反内卷+α龙头，AI特种电子布期权），东方雨虹（防水行业底部，集中度提升，沥青涨价带动），中材科技。关注科顺股份、国际复材。
- 高成长性兑现：推荐三棵树、悍高集团（25年业绩亮眼）。
- 转型：关注上峰水泥、凯盛科技、金晶科技。
- 本周重点事件：
- 金隅冀东不向下修正“冀东转债”转股价格。
- 石英股份2025年业绩预告：归母净利润1.38-1.69亿元，同比下降49.34%-58.63%。
- 菲利华2025年业绩预告：归母净利润4.12-4.72亿元，同比增长31.12%-50.22%。
- 蒙娜丽莎2025年业绩预告：归母净利润4500-6000万元，同比减少47.18%-63.99%。
- 品牌建材：推荐三棵树、北新建材、伟星新材、东方雨虹，关注东鹏控股、兔宝宝、坚朗五金、蒙娜丽莎、科顺股份、亚士创能、箭牌家居、中国联塑。
- 水泥：推荐海螺水泥、华新水泥、塔牌集团，建议关注中国建材、上峰水泥、华润建材科技、天山股份。减水剂看基建拉动+市占率提升+功能性材料打开成长空间，建议关注苏博特、垒知集团。
- 玻纤：
- 无碱粗纱市场维稳，电子纱供需紧俏。电子纱G75主流报价9300-9700元/吨，7628电子布报价4.4-4.85元/米。
- 行业库存86万吨，环比+1.1%。
- 推荐中国巨石、中材科技，建议关注国际复材、宏和科技、长海股份、山东玻纤。
- 药用玻璃：
- 中硼硅加速升级放量，成本中枢下移促成长与周期共振。
- 重点推荐山东药玻（模制瓶龙头，产品升级+降成本，成长空间广阔）。
- 建议关注力诺药包（自管制瓶横向扩张至模制赛道）。
- 浮法玻璃：
- 国内浮法玻璃均价1138.82元/吨，环比上涨0.05%。
- 重点监测省份生产企业库存总量4977万重量箱，库存天数26.98天。
- 推荐旗滨集团，建议关注信义玻璃、南玻A。
- 光伏玻璃：
- 2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5-11元/平方米，3.2mm镀膜主流订单价格17.5-18.5元/平方米。
- 全国光伏玻璃在产生产线共计400条，日熔量合计87620吨/日。
- 推荐旗滨集团，建议关注福莱特、信义光能、南玻A、凯盛新能。
- TCO玻璃：下游薄膜电池龙头扩产加速，钙钛矿产业化加速，建议关注金晶科技。
- 陶瓷纤维：推荐鲁阳节能。
- 安全建材：建议关注青鸟消防、震安科技、志特新材。
- 青鸟消防：消防报警龙头，内生+外延高速成长。
- 震安科技：立法打开建筑减隔震市场空间。
- 志特新材：铝模渗透率提升，国内市占率有望持续提升，海外市场加速开拓。
- 工业涂料：关注麦加芯彩（集装箱涂料和风电涂料领域头部供应商）。
风险提示
- 需求低于预期
- 产能新增过多
- 资金周转不畅
- 信息更新不及时
