周度评估及策略推荐
本周商品市场情绪回暖，碳酸锂价格连续反弹并突破上周高点。短期来看，电池“抢出口”对淡季需求形成支撑，锂盐厂检修导致国内产量见短期高点，SMM国内碳酸锂库存继续下降。然而，矿端扰动偏多，供给不确定性强，商品市场整体波动较大，锂价急速上涨隐藏回调风险，建议观望或轻仓尝试。关注市场氛围、需求政策、下游接货意愿和盘面持仓变化。
周度要点小结
期现市场
- 1月23日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）晚盘报174830元，周涨8.16%。MMLC电池级碳酸锂均价为175250元。
- 同日广期所LC2605收盘价181520元，本周涨7.55%。
- 交易所标准电碳贸易市场贴水均价为-1000元（参考主力合约LC2605），碳酸锂合约主力席位净空头持仓增加。
- 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为3500元，电池级碳酸锂和氢氧化锂价差10000元。
供给
- 1月22日，SMM国内碳酸锂周度产量报22217吨，环比减1.7%。
- 2025年12月国内碳酸锂产量99200吨，环比增4.0%，同比增42.4%，全年同比增43.6%。
- 12月锂辉石碳酸锂产量60850吨，环比上月+5.4%，同比增48.7%，全年同比增70.3%。
- 12月锂云母碳酸锂产量13350吨，环比上月-0.6%，全年同比增17.4%。
- 12月盐湖碳酸锂产量环比增3.1%至14990吨，全年同比增15.1%。
- 12月回收端碳酸锂产量10010吨，环比增3.9%，全年同比增27.3%。
- 2025年12月中国进口碳酸锂23989吨，环比+8.8%，同比-14.5%。
- 2025年中国碳酸锂进口总量约为24.3万吨，同比增加3.4%。
- 2025年12月智利出口中国碳酸锂为11704.02吨，环比减少20.3%，同比下跌12.4%。
需求
- 电池领域在锂需求中占绝对主导，2024年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。
- 乘联会：1月1-18日，全国乘用车新能源市场零售31.2万辆，同比去年1月同期下降16%，较上月同期下降52%。
- 1月1-18日，全国乘用车厂商新能源批发34.8万辆，同比去年1月同期下降23%，较上月同期下降46%。
- 2025年，欧洲新能源汽车销量同比增长30.5%，美国同比增长1.4%。
- 12月，我国动力和储能电池合计产量为201.7GWh，环比增长14.4%，同比增长62.1%。
- 1-12月，我国动力和储能电池累计产量为1755.6GWh，累计同比增长60.1%。
- 12月，国内动力电池装车量98.1GWh，环比增长4.9%，同比增长35.1%。
- 1-12月，国内动力电池累计装车量769.7GWh，累计同比增长40.4%。
- 2025年全年，国内磷酸铁锂产量同比增58.8%，同期国内三元材料产量同比增23.5%。
- 一季度为电池“抢出口”的关键窗口期，淡季需求有望上调，材料排产回落幅度较前期预期收窄。
库存
- 1月22日，国内碳酸锂周度库存报108896吨，环比-783吨（-0.7%），碳酸锂库存天数约27.8天。
- “抢出口”需求推动下，正极材料库存下移。
- 动力电池、储能电池库存位于近年低位。
成本
- 锂盐价格变动向上游传导，1月23日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2150-2400美元/吨，周度涨幅为9.11%。
- 12月国内进口锂精矿62.8万吨，同比+30.2%，环比-7.3%。
- 2025年国内锂精矿进口620.9万吨，同比去年增9.0%。
- 2025年，澳大利亚来源锂精矿进口同比增8.0%，非洲来源锂精矿进口同比增14.3%。
- 高成本硬岩矿供给释放加速，锂矿进口补充明显。
