2025年，A股市场呈现普涨格局，主要指数均录得显著涨幅，行业板块涨多跌少，个股涨跌互现。地缘政治不确定性、国内政策力度、美国经济衰退及海外金融风险、流动性边际收紧、市场交易结构拥挤、AI投资泡沫风险等因素是市场的主要风险因素。
2026年，宏观经济环境和货币政策是影响A股走势的重要变量。中国经济驱动逻辑将从“信用周期”切换到“政策周期”，预计积极的财政政策和重大项目集中落地将推动基建投资回升，并与潜在的地产稳预期政策形成合力，实现内需扩张与总需求回暖。科技政策将进一步加力，以加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力，结构改善与政策红利为经济复苏提供支撑。美联储仍处于降息周期，美元降息周期对新兴市场构成利好，部分流动性会寻找其他地区资产进行配置，这将导致非美资产吸引力上升。
市场估值方面，预计盈利修复与长期信心双轮驱动A股中枢上移。股票需求方面，赚钱效应及低利率或驱动存款搬家入市，资金借道公私募入市带来增量，中长期资金持续入市为市场提供坚实支撑，人民币升值预期支撑A股资产吸引力，回购资金有望延续良好的态势，类“平准基金”对市场的推动作用或边际趋弱，结构性货币政策工具依旧支持资本市场。股票供给方面，IPO发行节奏或略有加快、再融资大概率继续回暖、减持力度或有明显加大，退市或将延续较快的频率。监管层多举措促进投融资两端动态平衡措施，增量资金入市趋势有望延续，但需警惕大股东减持压力。
综合以上分析，我们认为，2026年A股市场仍然有上涨空间，未来市场将体现为指数中枢抬升（大概率是“牛市第三阶段”）、风格均衡、波动加大的特征。紧跟政策指引与业绩主线。紧跟《“十五五”规划建议》及后续增量政策导向，在继续关注有业绩支撑的科技成长的同时，也可逢低关注部分周期品种行情、内需消费、红利股以及景气度改善的方向。
操作上，对于2024年以来重仓的投资者，慢牛持仓待涨或冲高后维持净卖出（有买有卖，但维持卖出大于买入的仓位）是高概率获胜的策略。新入场者系好止损安全带，逢低布局莫追高，重点挖掘结构性机会。对于估值过高、纯粹概念炒作的股票，或涨幅巨大、趋势开始走弱的龙头，建议逢高适度兑现收益。对于估值合理、业绩确定性强的优质标的（有实际业绩或未来业绩支撑的标的），如有回调机会逢低布局。
