行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

阿里巴巴阿里巴巴观点重申集团正在筹划将旗下芯片设计业务单位平头哥半

2026-01-23 未知机构好运联联-小童

事件概述：彭博社援引知情人士消息称，阿里巴巴集团正筹划将旗下芯片设计业务单位平头哥半导体进行重组，转设为部分由员工持股的独立实体，并考虑启动IPO。该计划尚处初步阶段，具体估值与时间表未披露，阿里方面暂未回应。此举被视为阿里AI战略自研体系加速成环的重要信号，伴随国内大型科技企业在AI算力与基础设施领域的加码投入，相关芯片企业正陆续进入资本化窗口期。
核心观点：
- AI战略加速：平头哥半导体的重组与潜在IPO，是阿里AI战略自研体系加速成环的关键信号，体现了阿里在AI算力与基础设施领域的持续投入与布局。
- 闪购业务持续减亏：自5月以来，淘宝闪购业务单量持续提升，已接近美团水平，未来效率将大幅提升，高AOV订单占比将提升，与美团的差距有望收窄。
- 阿里云需求持续提升：云业务收入增速超预期，主要受AI带动，阿里云已在大模型化方向完成增强，未来云体系可能重构为MaaS和Agent服务，技术闭源将强化阿里差异化优势，保持高毛利与高收入。
- 业务协同效应：闪购业务数据超预期将反哺主站用户活跃与广告CMR增长；阿里云受益于AI重构的连锁效应，未来云业务壁垒提升，增速与CAPEX将保持增长。
研究结论：持续看好阿里巴巴未来的表现，重申看好观点。
风险提示：宏观经济不及预期，AI进度不及预期。