阿里巴巴观点重申集团正在筹划将旗下芯片设计业务单位平头哥半导体进行重组阿里A

2026-01-23 未知机构张兵

核心事件：彭博社援引知情人士消息称，阿里巴巴集团正筹划将旗下芯片设计业务单位平头哥半导体进行重组，转设为部分由员工持股的独立实体，并考虑启动IPO。该计划尚处初步阶段，具体估值与时间表未披露，阿里暂未官方回应。
阿里观点重申：平头哥的潜在拆分被视为阿里AI战略自研体系加速成环的重要信号。
闪购业务表现：自5月阿里大幅投入淘宝闪购业务以来，整体单量持续提升，接近美团的水平。未来预计订单量提升后，UE将改善，与美团的差距收窄，高AOV订单占比提升，整体效率大幅提高。
阿里云业务：云业务收入增速持续超预期，主要受AI带动。阿里基于AI方向增强大模型化能力，客服和大数据库已完成大模型化增强或产品重构。未来云将被大模型重构，可能仅存在MaaS和Agent服务，所有产品特色通过大模型实现，技术闭源将提升阿里技术差异化，保持高毛利和高收入。
业务联动效应：闪购业务数据超预期，未来将反哺主站带动用户活跃和广告CMR业务增长；阿里云受益于AI重构的连锁效应，未来云业务壁垒提升，增速和CAPEX增长将保持态势。
研究结论：持续看好阿里巴巴未来的表现，重申看好观点。
风险提示：宏观经济不及预期，AI进度不及预期。