继续坚定半导体设备的主线短期回调无需畏惧先进存储两大下游共

短期回调无需畏惧，半导体设备仍是景气度最高的赛道之一。海外WFE公司股价自2025年4月以来已大幅上涨，其中泛林、爱德万、应材股价分别翻4倍、4倍、3倍，近期仍在存储和先进逻辑共振下持续新高，而国内设备公司仍处于上涨起点。

核心观点与逻辑：

1. 先进逻辑扩产将演绎超级周期：全球先进逻辑面临陡峭的上行周期，台积电指引2026年资本支出增速将超30%，主要受先进制程和AI需求超预期驱动。先进逻辑扩产不仅是商业竞争，更是全球科技制高点的卡位战，国内扩产斜率将更陡峭。
2. 存储设备国产化率提升：2026-2030年将是国产存储厂商大规模扩产之年，核心逻辑是全球份额提升，行业周期上行只是辅助因素。预计到2030年，国产存储厂商将占全球30%份额，隐含3倍提升空间，2026年扩产加速，国产设备订单增长斜率或将超预期。

关键数据：

• 海外WFE公司股价：泛林股价翻4倍、爱德万股价翻4倍、应材股价翻3倍（自2025年4月至今）。
• 台积电资本支出增速：2026年预计超30%。
• 国产存储厂商市场份额：预计2030年占全球30%。

研究结论：

• 短期回调无需畏惧，半导体设备景气度高。
• 国内设备公司仍处于上涨起点，未来订单增长斜率或将超预期。
• 关注Fab厂建设相关公司：正帆科技、至纯科技、柏诚股份、亚翔集成。

风险提示：

• 下游fab扩产不及预期。
• 竞争格局加剧。