动力煤：市场情绪偏弱，短期价格弱调整

基本面跟踪

• 港口煤炭市场：当前港口煤炭市场表现弱势维稳，交投氛围一般。临近春节，市场参与者对下游节前补库持期待，低卡煤种询货略有好转，报价相对坚挺。但铁路发运量偏少，库存难以轮动，贸易商低价出货意愿不强，节前仍是出货时机，港口库存总体偏高，价格向上存在压力。
• 宏观及行业新闻：
  • 全国原煤产量：2025年12月原煤产量环比增长2.40%，连续第二个月增长，但同比下降1.0%，全年累计产量再创新高（483178万吨），同比增长1.2%。日均产量较11月减少13万吨，同比减少5.6万吨。
  • 煤炭进口量：2025年12月进口煤炭5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%，超预期主要因印尼出口关税调整推动“抢出口”，以及国内供应收紧和内贸煤价格下跌提升进口优势。
  • 印尼煤炭政策：印尼能源部长表示，2026年煤炭产量配额拟批准约6亿吨（低于2025年目标），2025年预计产量7.9亿吨（低于2024年），显示印尼供应可能收紧。

趋势强度

• 动力煤趋势强度（基于北港现货价格）：-1（市场情绪偏弱，短期价格弱调整）。