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基本面跟踪
- 宏观及行业新闻
- 统计局数据:2025年12月全国原煤产量环比增长2.40%,达到43703万吨,但同比下降1.0%,连续第六个月下降。12月日均产量为1410万吨,较11月减少13万吨,全年累计产量483178万吨,同比增长1.2%。
- 海关总署数据:2025年12月煤及褐煤进口量5859.7万吨,同比增长11.94%,环比增长33.01%,主要受印尼出口关税调整及国内供应收紧影响。
- 印尼煤炭政策:印尼2026年煤炭产量配额预计收紧至约6亿吨,2025年产量预计为7.9亿吨,低于2024年。
- 趋势强度:基于北港动力煤现货价格,动力煤趋势强度为-1。
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核心观点与研究结论
- 市场情绪偏弱,短期价格弱调整。
- 国内产量全年再创新高但12月日均产量下降,进口量超预期增长。
- 印尼出口政策调整及国内供应收紧推动进口煤需求。
- 2026年印尼煤炭产量配额收紧或进一步影响全球供应格局。