欧美混战A股成避风港科创卷土重来机构放量加仓含权债基20260121

行情总结

A股今日微涨0.57%，成交连续3天维持在2.7万亿左右，沪指窄幅波动，科创50大涨3.53%。主线围绕黄金、芯片、锂电展开，消费、银行板块回踩。

债市表现

债市略有分化，长端小幅下行，10Y国债报1.831%，30年期国债报2.258%。

后市展望

欧美争端升温，美国将地缘政治注意力转移至西半球，提升A股和A债的避风港属性。资金扎堆避险板块（红利、消费、地产）回调，芯片、锂电、机器人等动量板块反弹。宏观风险收敛、流动性未衰退下，更推崇科技周期板块，尤其是业绩可兑现标的。

交易总结

机构持续加仓含权资产，固收+、可转债量级提升，纯权益基金净流入。债市情绪好转，整体净买入。被动权益净申购占比0.46%，理财子加仓为主；主动权益净申购占比0.23%，除公募外客群均净买入。行业层面，有色、化工、电子被加仓，银行被净卖出。固收+大幅净买入（净申购占比8.62%），理财子占大头；可转债保险、券商净买入；纯债多头为理财子（久期2.3年）和券商（久期4.2年），卖方为银行自营和信托；短债保险、理财子净买入；货币多个客群赎回；QDII零星买入高息债、恒生主题等。