长江汽车高伊楠团队敏实集团德国电车补贴重启机器人开启询价液冷持续突破

2026-01-22 未知机构杜佛光

主业：德国计划重启电动车补贴政策，总预算30亿欧元，单车补贴1500-6000欧元，将大幅利好欧洲新能源发展。欧洲地区在欧盟碳排放政策下，2025年新能源销量预计达390.0万辆，同比增长32.7%，渗透率达22.2%，同比提升5.0个百分点。预计2026年欧洲新能源增长20%-30%，敏实作为欧洲电池盒龙头（市占率35%-40%），将充分受益。
机器人业务：进展顺利，近期t客户已开启询价，预计3月前后最终定点。
液冷业务：在手订单已开始交付，多个客户处认证中，其中分水器进展最快，已有5-10家客户处在认证中。
公司基本面：前期原材料上涨及港股流动性压制股价，但各项业务进展顺利，原材料影响已向下游传导，影响有限。预计2025-2027年归母净利润分别为27.7、33.3、42.0亿元，对应今年业绩估值约10倍，且预期今年分红率提升，持续重点推荐。