石油石化领涨点评地缘政策资金共振石油石化油气油服板块配置价值凸显

油价底部支撑牢固，易涨难跌
全球地缘矛盾升级和资源民族主义盛行，叠加OPEC暂停增产，筑牢油价底部，下跌空间有限。委内瑞拉重油开采高成本、高投入，美国短期难形成原油供给增量，油价中枢维持区间震荡，地缘扰动下随时有望冲高，为板块提供核心价格支撑。

石油石化板块业绩弹性明确，多重利好加持
海外落后炼能持续退出，国内反内卷+消费税后移政策推动落后产能出清，海内外共振带动行业开工率上行。美联储降息下人民币升值预期升温，炼厂原油采购成本下降，测算若汇率至6.8，2026年中国石化利润弹性达50%。

油服板块高景气延续，海上赛道确定性强
上游勘探开发板块维持高景气，海上资本开支有望保持较高水平，行业需求端支撑强劲，海上油服公司业绩提升具备高确定性。

资金流入与行业优化凸显配置价值
当前市场机构配置需求高涨，A股石油石化公司经营质量稳步提升，资源类高股息资产契合机构配置偏好，持续吸引资金流入。油价筑底、基本面改善、资金流入形成三重共振，石油石化板块迎来业绩与估值双重修复，油服板块紧跟上游高景气实现业绩增长。行业格局持续优化下，资源类高股息龙头及海上油服优质标的配置价值凸显。