原油日报：敏感油海上在途货量维持高位

市场要闻与重要数据

1. 原油期货价格上涨：纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨26美分，收于每桶60.62美元，涨幅为0.43%；伦敦布伦特原油期货价格上涨32美分，收于每桶65.24美元，涨幅为0.49%；SC原油主力合约收涨1.22%，报447元/桶。
2. 印度重启俄油采购：印度信实工业公司将在二月和三月接收符合制裁规定的俄罗斯原油，但未透露具体数量，未来采购计划尚不明确。
3. 印尼拍卖伊朗油轮：印尼将拍卖一艘涉嫌参与非法原油转运的伊朗油轮“MT Arman 114”，起拍价为1.17万亿印尼盾，货物包括近17万吨轻质原油。
4. 雪佛龙出售新加坡资产：雪佛龙计划于第一季度完成在新加坡的石油资产出售，包括新加坡炼油公司50%股份、Penjuru终端及零售加油站。

投资逻辑

• 全球原油发货量与到货量重新对齐，合规油海上在途货量降至8亿桶，敏感油仍维持高位4亿桶，显示过剩集中在敏感油。
• 部分买家如印度信实未重返俄油采购，对油价影响中性。

策略

• 油价短期区间震荡，中期空头配置。

风险

• 下行风险：俄乌和谈达成协议，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院
• Bloomberg、华泰期货研究院

分析研究员

• 潘翔
• 康远宁