化工日报：弱现实强预期，PTA基差偏弱

市场分析

成本端：美国暂缓对伊军事行动导致原油价格回撤，但潜在风险仍存在，近期围绕委内瑞拉和伊朗局势波动。PX方面，近期PXN价格回撤，现货浮动表现较弱，但中期预期依然较好，关注PX检修兑现和进口情况。TA方面，PTA累库幅度增大，需求端走弱下短期承压，但中长期随着产能集中投放周期结束，PTA加工费预计将逐步改善。

需求方面：聚酯开工率下降，织造负荷集中放假在1月下旬附近，届时或将加速下降。涤丝价格坚挺，终端采购积极性不高，长丝库存累积。聚酯方面，春节检修计划陆续兑现，聚酯负荷将加速下降，短纤和小厂检修计划增多，后期面临累库压力。PF方面，短纤后期面临累库压力。PR方面，聚酯瓶片工厂春节检修计划陆续执行，年前去库较为顺畅，市场现货供应量小幅回落，关注成本波动。

策略：单边方面，PX/PTA/PF/PR短期资金增仓下偏多，但结构和近端基本面未有明显改善，当前弱现实、强预期，关注PX变动浮动价以及聚酯和PTA工厂动作，中期回撤后逢低做多套保。跨品种方面，多PTA空MEG跨期：无。

风险：原油和汽油价格大幅波动，宏观政策超预期，地缘冲突变化超预期。