其他电源设备Ⅱ：星环聚能完成开年最大核聚变融资，核聚变产业化进程加速

电气设备 2026-01-21 袁玮志财信证券 Franky！

星环聚能完成10亿元A轮融资，刷新国内民营核聚变企业单笔融资纪录，由上海国资体系深度参与投资。公司脱胎于清华大学，采用球形托卡马克技术路线。

星环一号(CTRFR-1)聚变装置与上海市嘉定区政府达成战略合作，推进研发与产业化。公司已完成初步工程验证，进入实现能量增益Q＞1的关键研发期，计划2028年完成工程验证并启动商业示范堆建设，2032年建成可输出电能的聚变反应示范堆。

国内核聚变赛道共19笔公开投资事件，融资金额达147亿元。近期诺瓦聚变能源科技完成5亿元天使轮融资，专注于小型模块化核聚变商业化。

核聚变能具有高能量密度、燃料近乎无限等优势，市场潜力巨大。政府资金积极入局，彰显国家战略支持。未来风光新能源与低碳核电将共同提升能源结构占比，看好核聚变产业发展，维持行业“领先大市”评级。

核电安全事故风险，可控核聚变发展不及预期。

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