航空板块领涨,主要受多因素共振推动。近期市场关注“反内卷”政策导向,民航2026年重点任务清单细化相关举措,引发航司调整定价策略。国内票价方面,近7日农历口径下平均全票价为693元,同比+0.9%;春运预售票价达1064元(含税),较实际成交价高出20%,但与2025年春运提前预订期持平。供给侧方面,空客全年交付量预计793架,低于早前820架指引,显示行业供给仍受强约束。研究结论认为,行业供给强约束下,高客座率将推动板块高弹性增长,继续推荐航空板块投资机会。