华曙高科商业航天周报20260118计算机1

商业航天投资重心

• SpaceX产业链成为继龙头战法后最重要的投资考量，市场噪音较多，建议紧跟国金空天研究。
• 国内航天动力、飞沃科技等龙头交易平稳后逐步脱离异动，可逐步加大关注。

太空算力市场空间

• 市场认知差：仍用近两年发射量线性外推，但太空算力需求下，中期市场空间应为5～10GW，对应一年数十万颗卫星与近万发火箭，相当于具身智能的“一年百万台”展望。

太空光伏产业链机遇

• 美国光伏产能缺口大、依赖进口，大美丽法案要求PFE外物料成本占比达标才能享受补贴，进口产品需承担高额关税，推动美国本土建立全链条光伏制造产业链。
• 中国光伏具备全球最完善的供应链和技术优势，设备企业、电池片制造商有望受益于海外产能扩张及量价齐升。

商业航天IPO进程加速

• 中科宇航完成上市辅导进入验收状态，继蓝箭航天后又一头部企业推进IPO。
• 中国航天科技集团强调统筹宇航工程与产业化转型，全力突破重复使用火箭技术。
• SpaceX目标每年生产1万艘星舰，三年内发射频率超每小时一次，看好火箭可复用技术突破和卫星组网加速带来的投资机会。

3D打印在航天领域的应用

• 3D打印具备精简结构件、快速交付、降本降重等优势，完美解决火箭发动机痛点（如猛禽3号发动机60%+部件通过3D打印完成）。
• 通胀逻辑明显，享受火箭发射数量提升、单发火箭发动机数量提升、3D打印渗透率提升的“三重通胀”驱动。
• 看好核心标的：飞沃科技、华署高科、银邦股份、江顺科技。